Volkswagen se dělí o výrobu baterií. Rozhodne ekonomika celého koncernu

Společné podniky ve Španělsku, na Slovensku a v Maroku mají rozdělit investiční náklady a posílit dodávky. Návratnost partnerství se může projevit také v ziskovosti prodeje automobilů, pokud nové závody dokážou vyrábět za konkurenceschopných podmínek.[1]

Rozdělené investice, zachovaný vliv

Podle oficiální dohody oznámené 28. září má PowerCo, dceřiná společnost koncernu Volkswagen zaměřená na baterie, do roku 2030 vložit přibližně 470 milionů EUR za 49% podíl ve společných podnicích v Šuranech a Kenitře. Gotion má investovat přibližně 1,1 miliardy EUR za 49% podíl ve společném podniku ve Valencii, kde si PowerCo ponechá 51 %. V Šuranech a Kenitře bude většinovým vlastníkem Gotion. Partneři plánují společné řízení, přičemž transakce ještě podléhají schválením a dalším podmínkám dokončení.

Volkswagen současně plánuje prodat 5,3% podíl ve společnosti Gotion bez snížení vykonávaných hlasovacích práv, protože u části podílu se jejich výkonu vzdal již dříve. Zachováno zůstane také zastoupení v představenstvu a nominační práva. Koncern tak může prohloubit výrobní spolupráci při menší majetkové účasti v partnerovi. Rozdělení investic však znamená také dělení budoucích zisků, proto bude podstatné, jaké dodavatelské podmínky si automobilka zajistí.[2]

Cenový rozdíl vysvětluje význam partnerství

Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) byly v roce 2025 průměrné ceny bateriových sad na kWh v Číně o 35 % nižší než v Evropě. Srovnání zahrnuje různé technologie a využití včetně úložišť, stejně jako místní výrobu a dovoz. Nevyjadřuje tedy rozdíl nákladů dvou identických továren, poukazuje však na cenové prostředí, ve kterém budou nové evropské kapacity soutěžit.

Výroba blíže k automobilovým závodům může zjednodušit logistiku, čínské ceny však nezaručí. Rozhodovat budou místní náklady, kvalita produkce i rychlost rozběhu.[3] Dodavatelská závislost navíc sahá před samotnou výrobu článků. V roce 2025 připadalo podle IEA na Čínu více než 80 % světové produkce bateriových článků a přibližně 85 % aktivních katodových materiálů. Proto má význam také plánovaný závod na katodový materiál v Kenitře, který rozšiřuje spolupráci o dřívější fázi výrobního řetězce.

Růst prodeje podporuje poptávku, zisk nezaručuje

Evropský odbyt poskytuje investicím reálný základ. Podle sdružení ACEA se od ledna do srpna 2026 v EU zaregistrovalo přibližně 1,64 milionu nových bateriových elektromobilů. Jejich podíl na registracích osobních automobilů dosáhl 21,7 %, oproti 15,8 % ve stejném období předchozího roku. Růst trhu však ještě neurčuje, kteří výrobci baterií získají objednávky ani za jaké ceny.

Pokud spolupráce přinese levnější články, Volkswagen může úsporu využít na vyšší marži nebo dostupnější elektromobily. Menší podíl na zisku bateriové továrny by tak mohly vyvážit vyšší zisky z prodeje automobilů. Při snižování cen však musí dodatečný prodej kompenzovat nižší výdělek na vozidle, pokud jej nepokryje samotná úspora nákladů. Návratnost dohody je proto třeba hodnotit prostřednictvím výsledků celého koncernu, přičemž konkrétní úspory zatím v oznámení vyčísleny nebyly.[4]

Šurany potřebují objednávky odpovídající kapacitě

Investor GIB uvádí pro Šurany plánovanou počáteční kapacitu 20 GWh s možností rozšíření na 40 GWh a zahájení sériové výroby do konce roku 2027. Objem 20 GWh pro představu odpovídá přibližně 333 tisícům baterií s kapacitou 60 kWh. Jde o ilustrativní přepočet před výrobními ztrátami a rozdělením produkce mezi elektromobily a úložiště, nikoli o prognózu odbytu. Takový rozsah vyžaduje stabilní zákazníky, k nimž může vstup PowerCo usnadnit přístup. Pro Slovensko bude rozhodující využití závodu, zapojení domácích dodavatelů a příjmy umožňující další rozvoj. Právě tyto výsledky ukážou, zda se oznámená investice promění v dlouhodobě udržitelnou výrobu.[5]

Autorka je předsedkyně představenstva CAPITAL MARKETS.